技術(shù)尚未全面商業(yè)化落地，這些公司為何紛紛奔赴IPO？

黑芝麻智能、知行科技、速騰聚創(chuàng)沖刺港交所，縱目科技拼搶科創(chuàng)板自動(dòng)駕駛第一股……近期，國(guó)內(nèi)諸多自動(dòng)駕駛企業(yè)紛紛選擇IPO，再次成為行業(yè)熱點(diǎn)。

至今，除了自動(dòng)駕駛示范區(qū)的測(cè)試車輛，L3級(jí)及以上自動(dòng)駕駛尚未進(jìn)入商業(yè)化落地，而自動(dòng)駕駛科技企業(yè)為何紛紛奔赴IPO之路呢？

眾企紛紛發(fā)力IPO

早在今年4月，自動(dòng)駕駛解決方案提供商知行科技已經(jīng)向港交所提交了上市申請(qǐng)，6月初，獲得香港H股上市的備案通知書，這意味著它基本取得了港交所上市的“門票”。

6月末，自動(dòng)駕駛科技公司黑芝麻智能、速騰聚創(chuàng)在港交所提交了IPO申請(qǐng)。其中，黑芝麻智能如果能成功上市，有望成為港股自動(dòng)駕駛算力芯片第一股。

與以上三家公司有所不同的是，縱目科技此次IPO選擇了科創(chuàng)板，如果得酬夙愿，也將成為A股自動(dòng)駕駛第一股。

“這些企業(yè)盡管技術(shù)和產(chǎn)品并未進(jìn)入全面商業(yè)化應(yīng)用，但是已經(jīng)具備了一定的基礎(chǔ)，而上市可以解決資金不足的難題?！鄙虾４髮W(xué)金融學(xué)院教授陳暉向《中國(guó)汽車報(bào)》記者表示，正是因?yàn)楫?dāng)前自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)正處于風(fēng)口期，無論是從資本到普通股民都對(duì)此有著較多的信心。

目標(biāo)相同 各有千秋

上市，似乎正成為自動(dòng)駕駛科技公司的共同選擇。

其中，知行科技于4月4日在港交所遞交招股書，準(zhǔn)備在港交所主板上市，花旗、華泰國(guó)際、建銀國(guó)際為其聯(lián)合保薦人。其計(jì)劃通過港股IPO募資2億至3億美元（1美元約合人民幣7.22元）。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，按2022年自動(dòng)駕駛域控制器銷售收入，知行科技是國(guó)內(nèi)位居前列的第三方自動(dòng)駕駛域控制器提供商，市場(chǎng)份額為26.2%。其2020年、2021年和2022年的營(yíng)收分別為4765.5萬元、1.78億元和13.26億元，年化復(fù)合增長(zhǎng)率為427.2%，其中2022年同比增長(zhǎng)643.8%，但暫未實(shí)現(xiàn)盈利。

據(jù)港交所披露的招股書公開信息，黑芝麻智能、速騰聚創(chuàng)此次IPO募資的用途包括，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品研發(fā)，提高商業(yè)化能力，以及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。其中，黑芝麻智能在現(xiàn)有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)下，還計(jì)劃提供全套軟件，包括通過驅(qū)動(dòng)程序、操作系統(tǒng)、軟件中間件及算法以促進(jìn)自動(dòng)駕駛解決方案的實(shí)施，并提供各種硬件及軟件產(chǎn)品，如算法、芯片及系統(tǒng)，將業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展至自動(dòng)駕駛以外，應(yīng)對(duì)智能汽車及其他領(lǐng)域的不同應(yīng)用場(chǎng)景。

而縱目科技自2022年11月向科創(chuàng)板遞交招股書，次月即完成問詢。在今年3月因財(cái)務(wù)資料過期中止審核，但目前資料完成更新，縱目科技已重返IPO審核流程。縱目科技擬募集資金約20億元，投入方向包括，上海研發(fā)中心建設(shè)占用12.92億元，東陽智能駕駛系統(tǒng)生產(chǎn)基地項(xiàng)目投資4.5億元，補(bǔ)充流動(dòng)資金2.58億元。作為一家自動(dòng)駕駛產(chǎn)品和技術(shù)供應(yīng)商，縱目科技無論在一級(jí)還是二級(jí)市場(chǎng)或都是相對(duì)稀缺的投資標(biāo)的，小米、聯(lián)想、高通等知名投資機(jī)構(gòu)早已投資，而啟動(dòng)上市更是讓其廣受關(guān)注。

上市之路門檻降低？

據(jù)介紹，今年以來，無論是A股還是港交所，都在降低企業(yè)上市的門檻。

按照港交所主板上市規(guī)則第8.05條的一般章程，企業(yè)只有滿足“盈利測(cè)試”、“市值+收益+現(xiàn)金流量測(cè)試”、“市值+收益測(cè)試”三條標(biāo)準(zhǔn)中的任意一條標(biāo)準(zhǔn)，就可達(dá)到遞交招股書的門檻，而且港交所還在進(jìn)一步放寬對(duì)企業(yè)上市的限制。針對(duì)未盈利的科技企業(yè)、同股不同權(quán)企業(yè)與合格海外發(fā)行人二次上市企業(yè)，港交所上市規(guī)則中增設(shè)了第18A章、第8A章、第19C章等內(nèi)容。針對(duì)特專科技型企業(yè)，今年3月31日，港交所上市規(guī)則第18C章正式生效。如今，科技企業(yè)正在依據(jù)這條規(guī)則赴港IPO。

“作為對(duì)標(biāo)A股科創(chuàng)板的條件，港交所上市規(guī)則第18C章18C章給了更多科技創(chuàng)新企業(yè)更多的上市融資機(jī)會(huì)。”龍灣湖智庫經(jīng)濟(jì)學(xué)家林昕向《中國(guó)汽車報(bào)》記者表示18C章的最大特點(diǎn)是容許滿足相關(guān)市值要求的未商業(yè)化特?？萍脊旧鲜?。18C章將特專科技公司定義為“主要從事（不論直接或透過其附屬公司）特?？萍夹袠I(yè)可接納領(lǐng)域內(nèi)的一個(gè)或以上的特?？萍籍a(chǎn)品的研發(fā)，以及其商業(yè)化及/或銷售的公司”。18C章的設(shè)立，主要針對(duì)未開啟商業(yè)化，或處于商業(yè)化初期的科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，涉及新一代信息技術(shù)、先進(jìn)硬件、先進(jìn)材料、新能源及節(jié)能環(huán)保等行業(yè)。

“今年2月17日起，A股也全面開啟了注冊(cè)制?！标悤煴硎?，全面注冊(cè)制是推動(dòng)資本市場(chǎng)改革的重要舉措，它可以提高市場(chǎng)效率和競(jìng)爭(zhēng)程度，促進(jìn)企業(yè)質(zhì)量的提高，增加資本市場(chǎng)的流動(dòng)性和活躍度，鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新，是一個(gè)全面推動(dòng)資本市場(chǎng)發(fā)展的重要措施。而包括自動(dòng)駕駛等科技企業(yè)都將從中受益，A股和港股逐步降低門檻，其目的都是為了讓真正有潛力的科技創(chuàng)新企業(yè)解決資金難題，贏得更大發(fā)展空間。